资本市场日前迎来新里程碑：全市场交易型开放式指数基金（ETF）总规模，首次突破4万亿元大关。ETF产品规模的持续增长背后，是越来越多的投资者认可以ETF为代表的指数化投资新趋势。
规模突破4万亿关口
自去年9月底ETF规模突破3万亿元，到如今站上4万亿元关口，这一跨越仅耗时约6个月，也标志着以ETF为代表的指数化投资已成为公募基金行业的核心增长引擎。
从2004年首只ETF“华夏上证50ETF”破冰，到如今科创板ETF、中证A500ETF等创新产品百花齐放，中国ETF市场在政策红利、资金配置与生态优化的共振下，正以“飞轮效应”加速驶入黄金时代。
在业界看来，中国ETF市场实现快速增长主要得益于多项核心因素：一方面，监管部门持续的政策支持为ETF发展创造了有利环境，显著增强了市场参与主体的信心；另一方面，随着机构投资者占比提升和个人投资者专业水平提高，市场对ETF产品的需求呈现持续增长态势。另外，ETF产品规模的持续增长背后，也是越来越多投资者认可以ETF为代表的指数化投资新趋势。
有业内人士指出，ETF总规模突破4万亿元对资本市场的发展具有多重积极意义。“首先，ETF产品的蓬勃发展标志着我国资本市场正在向更加成熟、国际化的方向迈进；其次，ETF以其便捷的交易特性，有效降低了普通投资者的参与门槛，显著提升了市场流动性，对平抑市场波动、提高运行效率具有重要作用。”
不过，也有业内观点指出，在快速发展的过程中，ETF业务也面临一些“成长的烦恼”。例如，部分热门赛道和主题出现了大量相似的ETF产品，导致市场竞争加剧，产品之间的差异化优势逐渐减弱。另外，部分投资者对ETF的风险特征、投资策略和套利机制缺乏深入了解，容易在市场波动中做出非理性决策，投资者对ETF的认知和理解仍需进一步提升等等。
“选择困难”摆在眼前
随着ETF迈向“千基时代”，对于普通投资者来说，“选择困难”已经摆在眼前，如何厘清分类成为当务之急。易方达基金就结合本土实践与国际标准，将股票指数ETF进行系统梳理，分为规模指数（宽基）、风格因子指数、行业指数、主题指数四大类。
“首先是规模指数（宽基）这一类，目前境内外对宽基指数的定义有差异，可能导致投资者无法在全球范围内按照统一标准进行筛选比较，也难以辨别指数的真实特征。”易方达基金将泛称的宽基指数重新梳理，按照市场和市值两个维度，更客观地展示规模指数（宽基）的实际特征。例如，中证A500是A股大盘指数、科创板50是科创板大盘指数。由此，投资者可以清晰了解产品的特征差异，从而更好地匹配自己的投资需求。
其次，对于风格因子这类近年发展较快的产品，可能有的投资者还比较陌生。风格一般指成长、价值；因子则包括动量、市值、质量、红利和低波等，学术研究认为这些因子能在长期改善收益或控制风险。易方达基金结合市场认知度和产品发展情况，将风格因子梳理为成长、价值、红利和其他四大类，便于投资者快速了解产品特点，结合自身需求匹配产品。其中，成长和价值进一步叠加了大中小盘维度进行划分，例如，沪深300成长是大盘成长，中证1000价值是小盘价值，两者风险收益特征完全不同，适配不同类型的投资者。
而对于行业和主题ETF，目前境内外存在GICS、中证、申万等较多行业分类体系，想快速了解有哪些行业分类的投资者可能不知道要看哪个体系；而且行业和主题指数的界限不是特别清晰，投资者也很难进行检索和对比。
易方达基金方面指出，投资者需要厘清什么是行业指数、什么是主题指数：前者以行业分类为基础、反映某一特定行业内股票表现，后者则围绕某一长期趋势、主题或概念，通常跨多个行业。同时，在整合境内外常用行业分类体系的基础上，形成八大行业分类，并基于我国产业优势和行业发展趋势，形成六大主题类别，涵盖市场上全部行业和主题指数产品，投资者可以更清晰、便捷地对各类行业或主题ETF进行检索、比较和投资。
